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　　开始：期货日报

　　2024年大批商品涨跌互现，其中，玻璃期货从1899元/吨跌至1328元/吨，跌幅约30%，年度跌幅在商品期货中排行第三。

　　干涉2025年，玻璃基本面出现一定乐不雅信号，盘面发扬出明显的抗跌性。1月玻璃价钱走势相对相识，沙河、华中现货价钱围绕1300元/吨窄幅波动，期货主力合约低位反弹约5%，举座运行在1300~1450元/吨区间。

　　追溯2024年，年内跌势较为开通是玻璃期货走势最大的特征。其中，玻璃期货近月合约价钱一度跌破1000元/吨，波折进度超市集预期。在产业东说念主士眼中，2024年玻璃价钱走弱并不令东说念主不测，年头市集主流不雅点就觉得玻璃需求下行或导致价钱大幅着落。

　　“从产业角度上看，玻璃期货2024年举座走势与现货趋同，能较好地反应现货市集的气象和预期波动。”河北望好意思集团期货部平稳东说念主霍东凯暗示。

　　在霍东凯看来，2024年玻璃期货大幅度走弱是悉数这个词玻璃行业需求严重下滑导致的，需求下滑的根柢原因在于房地产行业举座不景气，而这种需求缺失可能仅仅大周期内需求不及的一个缩影，行业张开产能更始亦然趋势使然，玻璃行业的“极冷”惟恐还将抓续较永劫期。

　　对此，中信建投期货能化高均分析师胡鹏也暗示，2024年玻璃价钱大幅着落，骨子原因是供应足够。“2024年头，玻璃现货价钱处于高位、原料端纯碱价钱着落，玻璃利润被迫上升，供应也随同上升。2024年一季度，浮法玻璃在产日熔最高升至17.6万吨。需求端，受房地产周期影响，2024年国内房屋罢了面积降幅超20%，玻璃需求受到明显拖累。供应充足、需求下滑，玻璃库存积聚，价钱大幅下挫。”他称。

　　值得一提的是，跟着玻璃价钱大幅着落，昨年三季度大齐玻璃坐褥企业启动亏本，但部分企业利用期货、期权进行套期保值，缩短了价钱着落的不利影响。在需求下行阶段，期货是坐褥企业用来阴私风险的器用，企业了解和附近期货是必要的。

　　“举座来看，2025年玻璃行业仍旧难言乐不雅，固然2024年产能有所缩减，但需求难说企稳，可能需求结构的变化对行情影响更大。”霍东凯称。

　　相较于2024年，2025年玻璃市集有哪些新情况？对此，中信建投期货能化高均分析师胡鹏觉得，2025年玻璃市集难以复制2024年的走势，主若是供需姿色发生了变化。

　　“2024年玻璃市集呈现明显的供应足够姿色，市集通过价钱下摔倒逼部分产线冷修直至转头供需均衡。”胡鹏先容说，左证测算，昨年四季度浮法玻璃在产日熔下降至16万吨后，玻璃库存基本不再加多，行业转头波折均衡状态。“2025年头浮法玻璃日熔下降至15.8万吨近邻，供应压力不大，后期供应概况率随同需求波动。”胡鹏暗示，瞻望2025年浮法玻璃呈现供需双弱特征，基本面矛盾较为有限，阶段性的计牟利好和供需错配或驱动价钱出现波段行情。

　　在他看来，2025年玻璃市集或较难出现明显的供应足够，也难出现明显的供应清寒。2025年国内房地产行业或波折探底，罢了面积连续下降趋势，将导致玻璃需求小幅下降。最新数据清爽，国内浮法玻璃在产日熔约15.8万吨，潜在冷修产能和潜在复产点燃产能均在20000T/D近邻，利润是驱动供应变化的中枢身分。

　　在供需双弱的布景下，2025年玻璃市集价钱波动或趋于舒缓。“悲不雅预期下，若冷修速率快于需求下放慢度，玻璃价钱或呈现先扬后抑的走势；反之，若需求下放慢度快于供应下放慢度，玻璃价钱或先下探再回升。”胡鹏暗示。

　　对此，霍东凯觉得，2025年的玻璃市集可能呈现先弱后稳的状态。“年头由于下流资金回笼、订单积聚较少导致的需求开释不及仍可能影响上半年的玻璃订单，而赶工、赶结算仍可能引颈年末行情转好，宏不雅计谋的影响也占较大比重，举座来说玻璃行业仍难言乐不雅，但低谷期也蕴涵着契机。”他说。

　　“2025年玻璃价钱波动或小于2024年，价钱呈现区间轰动的概率较大。”胡鹏觉得，因远月合约有一定升水，若玻璃价钱大幅飞腾，玻璃行业平均利润回升至200元/吨上方，玻璃企业可积极温雅卖出套保契机。若期货价钱大幅着落且贴水现货，企业可温雅阶段性的反弹契机。

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